Demand uncertainty, inventory, and cost structure

• 成果类型: Article
• 署名作者: Chang, Xin; Kwok, Wing Chun; Wong, George
• 署名单位: Nanyang Technological University; Hang Seng University of Hong Kong; Hong Kong Polytechnic University; Hong Kong Polytechnic University
• 刊物名称: CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH
• ISSN/ISSBN: 0823-9150
• DOI: 10.1111/1911-3846.12918
• 发表日期: 2024
• 页码: 226-254
• 关键词: earnings; BEHAVIOR; MODEL; determinants; INVESTMENT; holdings; sales; LABOR

摘要

Building on Banker, Byzalov, and Plehn-Dujowich's (2014, The Accounting Review, 89(3), 839-865) congestion cost theory, we model firms' trade-off between a rigid cost structure and a high inventory level to reduce the congestion costs caused by uncertain demand. We demonstrate that firms with a higher inventory level adopt a less rigid cost structure, but the effect of cost structure on inventory is theoretically ambiguous. Using a large sample of manufacturing firms in the United States, we empirically investigate the dynamic interdependence between cost structure and inventory choices. Our results reveal that cost structure rigidity and inventory are negatively associated with each other over time, suggesting that they serve as substitutes in tackling demand uncertainty. Further analysis demonstrates that firms favor higher inventory levels over more rigid costs when inventory-carrying costs decrease, fixed input costs increase, or downside risk escalates. L'incertitude sur la demande, le stock et la structure de coutsLes auteurs s'appuient sur la theorie des couts lies a la saturation de Banker, Byzalov et Plehn-Dujowich (2014) pour modeliser le comportement des entreprises. Celles-ci doivent trouver un compromis entre une structure de couts rigide et un niveau de stock eleve pour reduire les couts lies a la saturation, causes par une demande incertaine. Ils demontrent que les entreprises affichant un niveau de stock eleve adoptent une structure de couts moins rigide, mais l'effet de la structure de couts sur les stocks reste incertain sur le plan theorique. En utilisant un large echantillon d'entreprises de fabrication aux etats-Unis, les auteurs etudient d'une maniere empirique l'interdependance dynamique entre la structure de couts et les choix en matiere de stock. Leurs resultats revelent que la rigidite de la structure de couts et les stocks sont negativement associes l'un a l'autre au fil du temps, ce qui semble indiquer qu'ils servent de substituts pour faire face a l'incertitude sur la demande. Une analyse plus approfondie montre que les entreprises preferent maintenir des niveaux de stocks plus eleves plutot que de rigidifier les couts lorsque les couts de detention des stocks diminuent, les couts fixes des intrants augmentent ou le risque a la baisse s'accroit.