Public enforcement through independent directors

• 成果类型: Article
• 署名作者: Li, Xiaoxi; Rao, Pingui; Yang, Yong George; Yue, Heng
• 署名单位: Jinan University; Chinese University of Hong Kong; Singapore Management University
• 刊物名称: CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH
• ISSN/ISSBN: 0823-9150
• DOI: 10.1111/1911-3846.12989
• 发表日期: 2024
• 页码: 2514-2545
• 关键词: Incentives; guanxi

摘要

We examine how public enforcement and private enforcement interact to contain self-dealing activities in emerging markets. Using data from China, we find that firms receiving comment letters concerning related party transactions (RPTs) from stock exchanges significantly reduce their RPTs in subsequent years. We further find that (1) the subsequent reduction in RPTs is more pronounced when independent directors have higher career or reputation concerns and (2) independent directors are more likely to dissent or resign if their firms do not significantly reduce RPTs after receiving RPT comment letters, especially if they have high reputation concerns. Our study sheds light on a within-firm mechanism through which public enforcement takes effect. Our empirical findings also illustrate how sunshine enforcement-maintaining timely transparency of the enforcement process-can significantly enhance the effectiveness of regulatory programs. L'application publique de la loi par le biais d'administrateurs ind & eacute;pendantsNous examinons comment l'application publique de la loi et l'application priv & eacute;e de la loi interagissent pour contenir les activit & eacute;s d'abus de confiance dans les march & eacute;s & eacute;mergents. En utilisant des donn & eacute;es de Chine, nous constatons que les entreprises qui re & ccedil;oivent des lettres de commentaires concernant les transactions entre parties li & eacute;es (TPL) de la part des bourses r & eacute;duisent de mani & egrave;re significative leurs TPL dans les ann & eacute;es suivantes. Nous constatons en outre que (1) la r & eacute;duction ult & eacute;rieure des TPL est plus prononc & eacute;e lorsque les administrateurs ind & eacute;pendants sont plus pr & eacute;occup & eacute;s par leur carri & egrave;re ou leur r & eacute;putation et (2) les administrateurs ind & eacute;pendants sont plus susceptibles de faire valoir leur dissidence ou de d & eacute;missionner si leur entreprise ne r & eacute;duit pas significativement les TPL apr & egrave;s avoir re & ccedil;u des lettres de commentaires sur les TPL, en particulier s'ils sont tr & egrave;s pr & eacute;occup & eacute;s par leur r & eacute;putation. Notre & eacute;tude met en lumi & egrave;re un m & eacute;canisme interne & agrave; l'entreprise par lequel l'application des r & egrave;gles publiques prend effet. Nos r & eacute;sultats empiriques illustrent & eacute;galement la mani & egrave;re dont << l'application en toute transparence >>, c'est-& agrave;-dire le maintien d'une transparence opportune du processus d'application, peut am & eacute;liorer de mani & egrave;re significative l'efficacit & eacute; des programmes de r & eacute;glementation.