The effects of overwithholding and retroactive savings options on retirement savings: An experimental analysis

• 成果类型: Article
• 署名作者: Blaufus, Kay; Milde, Michael; Schaefer, Marcel
• 署名单位: Leibniz University Hannover
• 刊物名称: CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH
• ISSN/ISSBN: 0823-9150
• DOI: 10.1111/1911-3846.13053
• 发表日期: 2025
• 页码: 1899-1928
• 关键词: tax-time savings; low-income; SALIENCE; incentives; INFORMATION; heuristics; aversion; JUDGMENT; DECISION; refund

摘要

In three experiments, we examine how the widespread phenomenon of overwithholding affects retirement savings and how the additional option at tax time of saving retroactively for retirement affects total savings levels. Our results show that overwithholding significantly reduces retirement savings. We show that this outcome can be explained by individuals' anchoring on their take-home pay when making savings decisions and by individuals' reduced motivation to save in the presence of overwithholding. Moreover, we find that the introduction of an additional retroactive savings option at tax time increases overall savings by providing information about the correct after-tax income and by emphasizing the importance of a savings norm that nudges individuals to save. Furthermore, our findings demonstrate that immediate taxation (back-loaded retirement plans) results in greater effective savings than deferred taxation (front-loaded retirement plans), irrespective of whether there is overwithholding or the existence of an additional option to save. Policy-makers may therefore consider both the introduction of an additional savings option at tax time and immediate taxation as policy tools to encourage retirement saving. Effets de la surretenue d'imp & ocirc;t et de l'& eacute;pargne r & eacute;troactive sur l'& eacute;pargne-retraite : analyse exp & eacute;rimentale & Agrave; l'aide de trois exp & eacute;riences, nous examinons comment la pratique r & eacute;pandue de la surretenue d'imp & ocirc;t influence l'& eacute;pargne-retraite et comment l'autre option consistant & agrave; & eacute;pargner de fa & ccedil;on r & eacute;troactive pour la retraite durant la p & eacute;riode de l'imp & ocirc;t a une incidence sur l'& eacute;pargne totale. Nos r & eacute;sultats indiquent que la surretenue r & eacute;duit consid & eacute;rablement l'& eacute;pargne-retraite. Nous montrons que cela peut s'expliquer par la propension des personnes & agrave; s'appuyer sur leur salaire net lorsqu'ils prennent des d & eacute;cisions d'& eacute;pargne, ainsi que par une motivation r & eacute;duite & agrave; & eacute;pargner en situation de surretenue. Nous & eacute;tablissons aussi que l'introduction d'une autre option d'& eacute;pargne r & eacute;troactive lors la p & eacute;riode des imp & ocirc;ts accro & icirc;t l'& eacute;pargne totale en fournissant de l'information sur le revenu r & eacute;el apr & egrave;s imp & ocirc;t et en insistant sur l'importance d'une norme d'& eacute;pargne qui incite les gens & agrave; mettre de l'argent de c & ocirc;t & eacute;. De plus, nos r & eacute;sultats d & eacute;montrent que l'imposition imm & eacute;diate (r & eacute;gimes de retraite avec imposition & agrave; la cotisation - << back-loaded >>) est plus efficace sur le plan de l'& eacute;pargne que l'imposition diff & eacute;r & eacute;e (r & eacute;gimes de retraite avec imposition au retrait - << front-loaded >>), peu importe s'il y a eu surretenue d'imp & ocirc;t ou si une autre option d'& eacute;pargne est disponible. Les responsables des politiques peuvent donc consid & eacute;rer l'introduction d'une autre option d'& eacute;pargne durant la p & eacute;riode de l'imp & ocirc;t et la taxation imm & eacute;diate comme des outils strat & eacute;giques visant & agrave; encourager l'& eacute;pargne pour la retraite.