Dissecting corporate tournaments: Multilayered structures and firm performance

• 成果类型: Article
• 署名作者: Ahn, Sang; Hyun, Jeong-Hoon; Koga, Kentaro; Shin, Jae Yong
• 署名单位: University of San Francisco; Chung Ang University; Nagoya University of Commerce & Business; Seoul National University (SNU)
• 刊物名称: CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH
• ISSN/ISSBN: 0823-9150
• DOI: 10.1111/1911-3846.13054
• 发表日期: 2025
• 页码: 1987-2026
• 关键词: rank-order tournaments; PAY DISPERSION; executive pay; prize spread; incentives; contests; COMPENSATION; determinants; governance; promotions

摘要

This study examines the association between firm performance and promotion incentives (i.e., the product of vertical pay disparity and promotion probability) in multilayer corporate tournaments using a unique data set of Korean public firms. We dissect the corporate tournament into layers and separately examine their association with firm performance while also accounting for the role of promotion probability. We find that (1) upper-layer, rather than lower-layer, tournaments are the main drivers of the positive association between vertical pay disparity and firm performance and (2) this association becomes stronger with higher promotion probability, consistent with tournament theory, but only in the upper layer. These results are more pronounced in settings where tournament incentives are plausibly more important, such as those characterized by high labor productivity and high average tenure. Our study draws a comprehensive picture of the corporate tournaments that simultaneously accounts for various factors that previous studies have examined only in isolation. Analyse des tournois d'entreprise : structures multicouches et performance des entreprisesCette & eacute;tude examine le lien entre la performance des entreprises et les incitations & agrave; la promotion (c'est-& agrave;-dire le produit de la disparit & eacute; salariale verticale et de la probabilit & eacute; de promotion) dans les tournois d'entreprise multicouches & agrave; l'aide d'un ensemble unique de donn & eacute;es provenant d'entreprises publiques cor & eacute;ennes. Nous diss & eacute;quons le tournoi d'entreprise en couches et examinons s & eacute;par & eacute;ment leur lien avec la performance des entreprises tout en tenant compte du r & ocirc;le de la probabilit & eacute; de promotion. Nous constatons que (1) ce sont les tournois des couches sup & eacute;rieures, plut & ocirc;t que ceux des couches inf & eacute;rieures, qui sont les principaux moteurs de l'association positive entre la disparit & eacute; salariale verticale et la performance des entreprises et (2) que cette association se renforce avec une probabilit & eacute; de promotion plus & eacute;lev & eacute;e, conform & eacute;ment & agrave; la th & eacute;orie des tournois, mais uniquement dans la couche sup & eacute;rieure. Ces r & eacute;sultats sont plus prononc & eacute;s dans les contextes o & ugrave; les incitations li & eacute;es aux tournois sont vraisemblablement plus importantes, tels que ceux caract & eacute;ris & eacute;s par une productivit & eacute; du travail & eacute;lev & eacute;e et une anciennet & eacute; moyenne & eacute;lev & eacute;e. Notre & eacute;tude dresse un tableau complet des tournois d'entreprise qui tient compte simultan & eacute;ment de divers facteurs que les & eacute;tudes pr & eacute;c & eacute;dentes n'avaient examin & eacute;s que de mani & egrave;re isol & eacute;e.