Does analyst participation in earnings conference calls curb real activities earnings management?

• 成果类型: Article; Early Access
• 署名作者: Ji, Yuan; Rozenbaum, Oded
• 署名单位: University of Texas System; University of Texas Arlington; George Washington University
• 刊物名称: CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH
• ISSN/ISSBN: 0823-9150
• DOI: 10.1111/1911-3846.70015
• 发表日期: 2025
• 关键词: Sarbanes-Oxley; expectations; INFORMATION; INVESTMENT; forecasts; accruals; FIRMS

摘要

Sell-side equity analysts serve as external monitors, yet evidence on how they fulfill this monitoring role remains limited. We examine whether analysts utilize earnings conference calls to monitor firms suspected of real earnings management and assess the implications of such monitoring. Our findings reveal that analysts are more likely to ask about discretionary expenses during conference calls of firms suspected of lowering these expenses to meet or narrowly beat analysts' expectations. These questions are associated with lower subsequent EPS forecast revisions, indicating a potential cost to managers. Moreover, analysts' questions on discretionary expenses to suspect firms are linked to subsequent increases in discretionary expenses and a lower likelihood of meeting or narrowly beating analysts' earnings expectations in the following 2 years. Overall, our results suggest that analysts' active participation in earnings conference calls potentially discourages managers from engaging in real earnings management. La participation des analystes aux conf & eacute;rences t & eacute;l & eacute;phoniques sur les r & eacute;sultats financiers entrave-t-elle la gestion du r & eacute;sultat reel ?Les analystes financiers sp & eacute;cialis & eacute;s en recherche sur les actions remplissent une fonction de contr & ocirc;le externe, mais les donn & eacute;es permettant d'& eacute;valuer l'exercice de cette fonction demeurent limit & eacute;es. Cet article examine dans quelle mesure les analystes suivent les conf & eacute;rences t & eacute;l & eacute;phoniques sur les r & eacute;sultats pour surveiller les entreprises soup & ccedil;onn & eacute;es de recourir & agrave; des pratiques de gestion du r & eacute;sultat r & eacute;el, ainsi que les effets induits par ce contr & ocirc;le. Les r & eacute;sultats r & eacute;v & egrave;lent que lors des conf & eacute;rences t & eacute;l & eacute;phoniques, les analystes sont plus susceptibles de poser des questions relatives aux d & eacute;penses discr & eacute;tionnaires si les entreprises sont soup & ccedil;onn & eacute;es de r & eacute;duire ces d & eacute;penses dans le but de satisfaire, voire de surpasser de peu, les attentes des analystes. Ces questions sont corr & eacute;l & eacute;es & agrave; des r & eacute;visions & agrave; la baisse des pr & eacute;visions de b & eacute;n & eacute;fice par action, sugg & eacute;rant l'existence d'un co & ucirc;t potentiel pour les gestionnaires. De plus, les questions cibl & eacute;es des analystes sur les d & eacute;penses discr & eacute;tionnaires sont associ & eacute;es & agrave; une hausse subs & eacute;quente de ces d & eacute;penses et & agrave; une diminution de la probabilit & eacute; de satisfaire, voire de surpasser de peu, les attentes de r & eacute;sultats des analystes au cours des deux exercices suivants. Globalement, les conclusions indiquent que la participation active des analystes aux conf & eacute;rences t & eacute;l & eacute;phoniques sur les r & eacute;sultats financiers constitue un m & eacute;canisme susceptible de dissuader les gestionnaires de recourir & agrave; la gestion du r & eacute;sultat r & eacute;el.