Success and failure in family firm internationalization: The case of Rothschild

• 成果类型: Article; Early Access
• 署名作者: Kano, Liena; Ciravegna, Luciano; Johnston, Andrew; Verbeke, Alain
• 署名单位: University of Calgary; INCAE Business School; University of Reading; University of Louisiana System; Nicholls State University; Vrije Universiteit Brussel
• 刊物名称: JOURNAL OF INTERNATIONAL BUSINESS STUDIES
• ISSN/ISSBN: 0047-2506
• DOI: 10.1057/s41267-025-00786-y
• 发表日期: 2025
• 关键词: MNEs; BUSINESS HISTORY; Family firms; Bifurcation bias; Internalization theory; Firm-specific advantages; recombination; Complementary resources

摘要

In this study, we examine over 100 years of Rothschild's international activity: we analyze this multinational enterprise's (MNE's) cross-border transfer of family-derived firm-specific advantages (FSAs) and the challenges of recombination thereof with novel resources. Family-derived FSAs hinge on the resources and features of the owning and controlling family. During the period of Rothschild's international success in 19th-century Europe, the family itself served as a recombination mechanism for linking family-derived FSAs with complementary resources across borders. However, deploying family-derived FSAs in the American market and recombining these with nonfamily resources was hindered by bifurcation bias (a dysfunctional, affect-based heuristic characterizing family firms). We trace the manifestations of bifurcation bias over time and investigate its multifaceted impact on Rothschild's internationalization. We suggest that effective resource recombination in host markets can be constrained by a two-stage authentication process. Here, the bifurcation bias in a first stage can influence which complementary resources in foreign markets will be accessed and how these will be integrated inside the firm. In a second stage, bifurcation bias can affect the functioning of the very actors supposed to be linking the complementary resources to be utilized and the extant, family-derived FSAs. Dans cette recherche, nous examinons plus de 100 ans d'activit & eacute; internationale de Rothschild : nous analysons le transfert transfrontalier des avantages sp & eacute;cifiques & agrave; l'entreprise (Firm-Specific Advantages - FSAs) d & eacute;riv & eacute;s de la famille par cette entreprise multinationale ainsi que les d & eacute;fis li & eacute;s & agrave; leur recombinaison avec de nouvelles ressources. Les FSAs d'origine familiale d & eacute;pendent des ressources et des caract & eacute;ristiques de la famille propri & eacute;taire et contr & ocirc;lante. & Agrave; l'& eacute;poque du succ & egrave;s international de Rothschild dans l'Europe du XIXe si & egrave;cle, la famille elle-m & ecirc;me servait de m & eacute;canisme de recombinaison pour relier les FSAs d'origine familiale & agrave; des ressources compl & eacute;mentaires au-del & agrave; des fronti & egrave;res. N & eacute;anmoins, le d & eacute;ploiement des FSAs d'origine familiale sur le march & eacute; am & eacute;ricain et leur recombinaison avec des ressources non familiales ont & eacute;t & eacute; entrav & eacute;s par le biais de bifurcation (une heuristique dysfonctionnelle, bas & eacute;e sur l'affect, qui caract & eacute;rise les entreprises familiales). Nous retra & ccedil;ons les manifestations du biais de bifurcation au fil du temps, et & eacute;tudions son impact multifacette sur l'internationalisation de Rothschild. Nous sugg & eacute;rons qu'une recombinaison efficace des ressources sur les march & eacute;s d'accueil peut & ecirc;tre limit & eacute;e par un processus d'authentification en deux & eacute;tapes. Ici, dans un premier temps, le biais de bifurcation peut influencer le type de ressources compl & eacute;mentaires sur les march & eacute;s & eacute;trangers auquel l'entreprise aura acc & egrave;s et la mani & egrave;re dont ces ressources seront int & eacute;gr & eacute;es au sein de cette derni & egrave;re. Dans un second temps, le biais de bifurcation peut affecter le fonctionnement des acteurs m & ecirc;mes qui sont cens & eacute;s faire le lien entre les ressources compl & eacute;mentaires & agrave; utiliser et les FSAs familiales existantes. En este estudio, examinamos m & aacute;s de 100 a & ntilde;os de actividad internacional de Rothschild: analizamos la transferencia transfronteriza de ventajas espec & iacute;ficas de la empresa (FSAs por sus iniciales en ingl & eacute;s) derivadas de la familia y los desaf & iacute;os de su recombinaci & oacute;n con nuevos recursos. Las ventajas espec & iacute;ficas de la empresa derivadas de la familia dependen de los recursos y caracter & iacute;sticas de la familia propietaria y controladora. Durante el per & iacute;odo de & eacute;xito internacional de Rothschild en la Europa del siglo XIX, la familia misma sirvi & oacute; como un mecanismo de recombinaci & oacute;n para vincular las ventajas espec & iacute;ficas de la empresa derivadas de la familia con recursos complementarios a trav & eacute;s de las fronteras. Sin embargo, el despliegue de ventajas espec & iacute;ficas de la empresa derivadas de la familia en el mercado estadounidense y su recombinaci & oacute;n con recursos no familiares se vio obstaculizado por el sesgo de bifurcaci & oacute;n (un heur & iacute;stico disfuncional basado en afectos que caracteriza a las empresas familiares). Rastreamos las manifestaciones del sesgo de bifurcaci & oacute;n a lo largo del tiempo e investigamos su impacto multifac & eacute;tico en la internacionalizaci & oacute;n de Rothschild. Sugerimos que la recombinaci & oacute;n efectiva de recursos en los mercados anfitriones puede estar limitada por un proceso de autenticaci & oacute;n en dos etapas. Aqu & iacute;, el sesgo de bifurcaci & oacute;n en una primera etapa puede influir en qu & eacute; recursos complementarios en los mercados extranjeros sean accedidos y c & oacute;mo estos ser & aacute;n integrados dentro de la empresa. En una segunda etapa, el sesgo de bifurcaci & oacute;n puede afectar el funcionamiento de los mismos actores que se supone deben vincular los recursos complementarios a ser utilizados y las ventajas espec & iacute;ficas de la empresa derivadas de la familia existentes. Neste estudo, examinamos mais de 100 anos de atividade internacional da Rothschild: analisamos a transfer & ecirc;ncia transfronteiri & ccedil;a de vantagens espec & iacute;ficas da empresa (FSAs) derivadas da fam & iacute;lia dessa empresa multinacional (MNE) e os desafios de sua recombina & ccedil;& atilde;o com novos recursos. FSAs derivadas da fam & iacute;lia dependem dos recursos e caracter & iacute;sticas da fam & iacute;lia propriet & aacute;ria e controladora. Durante o per & iacute;odo de sucesso internacional de Rothschild na Europa do s & eacute;culo 19, a fam & iacute;lia atuou como um mecanismo de recombina & ccedil;& atilde;o, ligando FSAs derivadas da fam & iacute;lia com recursos complementares al & eacute;m das fronteiras. No entanto, a implanta & ccedil;& atilde;o de FSAs derivadas da fam & iacute;lia no mercado americano e a recombina & ccedil;& atilde;o destas com recursos n & atilde;o familiares foi prejudicada pelo vi & eacute;s de bifurca & ccedil;& atilde;o (uma heur & iacute;stica disfuncional baseada no afeto que caracteriza as empresas familiares). Examinamos as manifesta & ccedil;& otilde;es do vi & eacute;s de bifurca & ccedil;& atilde;o ao longo do tempo e investigamos seu impacto diverso na internacionaliza & ccedil;& atilde;o de Rothschild. Sugerimos que recombina & ccedil;& atilde;o eficaz de recursos nos mercados de acolhimento pode ser limitada por um processo de autentica & ccedil;& atilde;o em duas fases. Nesse contexto, o vi & eacute;s de bifurca & ccedil;& atilde;o durante o est & aacute;gio inicial pode afetar quais recursos complementares ser & atilde;o acessados em mercados estrangeiros e como ser & atilde;o integrados & agrave; empresa. No segundo est & aacute;gio, o vi & eacute;s de bifurca & ccedil;& atilde;o pode impactar opera & ccedil;& otilde;es de atores destinados a conectar os recursos complementares e as existentes FSAs derivadas da fam & iacute;lia. 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